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| 环保限产常态化“托底”锥形钢管 库存结构改善 |
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发布者：www.joyoart.com 发布时间：2018/8/4 阅读：3014次 【字体：大 中 小】 |
回顾7月，终端需求仍维持较强韧性，锥形钢管库存淡季去化，低库存格局叠加环保限产预期在中下旬逐步释放，期价反弹，现货滞后企稳上行。宏观预期逐步向好，在内外环境扰动下，去杠杆逐步转向稳杠杆，积极财政政策更积极，基建利好带动黑色板块再度冲高，而锥形钢管首当其冲，7月上涨幅度达到16.8%。
展望8月，环保常态化下，锥形钢管将逐步进入环保产能去化阶段，执行力度有待观察，但趋势不变。前期作为敏感指标的利润，后期受扰环保的扰动将被平抑，但整体利润水平将有所抬升。单边趋势随着钢铁限产也将对需求有所抑制，但整体仍将保持高位，建议逢低位做多，以及逢回调做多利润。
环保倒逼锥形钢管行业结构改善
2018年以前，主要是针对钢铁、煤炭的供给侧改革以及环保限产治理，虽然锥形钢管作为黑色产业链的重要一环也有涉及，但从力度和实际效果来看，并不理想。主要表现在：1.产能去化进度缓慢;2.环保限产不及预期。18年以后，随着钢铁、煤炭产能去化逐步接近尾声，行业利润大幅改善，锥形钢管行业整治也逐步提上日程。
最新的蓝天保卫战三年计划要求：提高重点区域过剩产能淘汰标准。重点区域加大独立锥形钢管企业淘汰力度，京津冀及周边地区实施“以钢定焦”，力争2020年产能与钢铁产能比达到0.4左右。后期，对于环保限产也将逐步呈现常态化、密集化、监管趋严化的局势，以环保为手段，行业产能结构，提升整体竞争力。
需求边际改善支撑。 |
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